獨背斜陽上小樓。誰家玉笛韻偏幽。一行白雁遙天暮，幾點黃花滿地秋。
驚節序，歎沉浮。華如夢水東流。人間所事堪惆悵，莫向橫塘問舊遊。
「獨背斜陽上小樓」，一開場先擺pose（架勢），畫面裡，容若獨上小樓，背後是紅紅的斜陽，很有氣氛，接下來是用音樂進一步烘托氣氛：「誰家玉笛韻偏幽。」不知道哪裡傳來的背景音樂，是笛子曲，韻律幽幽。
八卦一下：容若獨上小樓，聽到「誰家玉笛」，也就是說，他並沒有看見那個吹笛子的人，那麼，他是怎麼能單靠耳朵聽出來人家吹的是玉笛而不是竹笛或金笛呢？
容若有這麼高的音樂素養嗎？
答案是：這種耳音的辨識別說容若，就連笛子專家也很難做到，像「玉笛」這種詞語，僅僅是源遠流長的一種詩人語言—比如，同樣聽到不知從哪裡傳來的笛子聲，如果你想表達君子情懷，那就說「玉笛」；如果你想表達鄉野之情，那就說「竹笛」；如果你想表達豪客滄桑，那就說是「鐵笛」；如果你寫武俠小說，那就寫成「金笛」少年。
只有笛子是真的，那些玉、竹、鐵、金一般都只是詩人為塑造意境而主觀加上的修飾，不可當真。就詩人們而言，這些修飾都是意象符號，是一種傳統的詩歌語言。
接下來，容若已經在笛聲的渲染下登上小樓了，在詩歌裡邊，主人公只要一登高（無論是高台還是高樓），往往就要感懷了。由登高而感懷，這也是一個相當有傳統的詩歌套路。
登高之後，容若先寫了一下登高之所見，即「一行白雁遙天暮，幾點黃花滿地秋」，天上一句，地上一句。天上是暮色沉沉，一行白雁在飛；地上是秋景蕭瑟，幾點黃花堆積。
白雁，比大雁體形略小，據說是純白色的。白色的雁我們雖然很難想像，但唐詩裡有「東溪一白雁，毛羽何皎潔」，宋詞裡詠白雁也有「冰魂問歸何處，明月影中藏」，看來還真是白色的。
地上，幾點黃花而已，並不是滿地黃花，但容若卻說「幾點黃花滿地秋」，這比「滿地黃花堆積」更顯得淒涼蕭瑟，後者就好比一個人已經躺在血泊中喘息最後的幾口氣，前者卻如一個人眼睜睜看著敵人的屠刀正在朝自己砍過來。
下片「驚節序，歎沉浮」，開始登高感懷了，季節代謝，人生沉浮，總是惹人傷感，「穠華如夢水東流」，好事情總是才一來到就馬上消失了，像夢一樣容易破滅，像河水東流一樣不可逆轉。
「水東流」在詩歌意象裡一般有這樣幾種含義：一是不以人的意志為轉移，二是不可逆轉。李煜詞「自是人生長恨水長東」，很無奈，很無助，人的一生無法擺脫命運，就像電影裡的人物無法擺脫劇本。我們看電影的時候，隨著劇情的發展而喜怒哀樂，而揪心著急，其實冷靜下來一想，我們也知道這些故事早就在電影膠片裡被安排好了。李煜和容若他們有時候就像電影裡的人物突然有片刻的靈光一閃：哎，我不會只是一個電影人物吧？
「人間所事堪惆悵，莫向橫塘問舊遊」，化自曹唐詩「人間何事堪惆悵，海色西風十二樓」，容若換「何事」為「所事」，比較難解，有注本說「所事」即事事，很多事，鍾繼先（鍾嗣成）有「所事堪宜，件件可咱家意」，看來這個詞大概是從元曲裡來的俗語。
橫塘，較難解。若按地名講，南京和蘇州都有橫塘，若按泛指講，詩人語言裡和這個詞有關的一般都涉及男女情事。有注本說這首詞是容若懷念南方友人，也講得通。以橫塘代指江南，也說得過去。如果這是懷人之作，那麼「人間所事堪惆悵，莫向橫塘問舊遊」意思就是：南方的老朋友啊，人生有太多的事情需要發愁，我還是省點心別去惦記你好了。
當然，這是在說反話，實際上的意思是：南方的老朋友啊，你看，我有這麼多的事情需要發愁，可我還是很惦記你呀。