催花未歇花奴鼓。酒醒已見殘紅舞。不忍覆余觴。臨風淚數行。
粉香看又別。空剩當時月。月也異當時。淒清照鬢絲。
這首《菩薩蠻》，有人考證說是容若在塞外公幹時的懷念愛侶之作。容若從春至秋，久在東北，懷念之情，愈釀愈濃。
場景是一次宴會，一次狂歡的宴會。
「催花未歇花奴鼓」，花奴，是唐代汝陽王的小名，汝陽王音樂素養很高，善擊羯鼓，很受唐玄宗的鍾愛，後人便以花奴鼓代稱羯鼓。傳說唐玄宗有一次在宮中游賞，看到花兒含苞待放，煞是喜人，唐玄宗興致一來，讓高力士取來羯鼓，狠狠敲了一曲《春光好》，鼓癮過完，竟見那些原本待放未放的花兒全都開了。由此，唐玄宗打的這個羯鼓便有了「催花」的含義。
「催花未歇花奴鼓」，容若是說，宴會上興高采烈地打著鼓，鼓聲催花發，到現在還沒有停歇。這是一個熱鬧而歡暢的場面，但隨即話鋒一轉：「酒醒已見殘紅舞」，酒醒之後，卻見催花催得過了頭，花兒不但被催開了，還被催落了，一片片殘花隨風飄舞，好不淒涼。
此情此景，詞人是何等感受呢？是「不忍覆余觴，臨風淚數行」，不忍心再繼續喝酒了，在這場歡會之上突然間迎風落淚。
下片寫到女子：「粉香看又別，空剩當時月。」粉香，諸家注本有說代指愛妻的，有說代指所愛之女子的，但這些解釋有些可疑。粉香可以形容美女，這是不錯，但這個詞在感情色彩上是稍稍有些輕薄的，大概還沒有誰用粉香來指代妻子。
周邦彥的一首《早梅芳》是個很貼切的例子，場景也是宴會，也是酒醒宴散：
繚牆深，叢竹繞。宴席臨清沼。微呈纖履，故隱烘簾自嬉笑。粉香妝暈薄，帶緊腰圍小。看鴻驚鳳翥，滿座歎輕妙。
酒醒時，會散了。回首城南道。河陰高轉，露腳斜飛夜將曉。異鄉淹歲月，醉眼迷登眺。路迢迢，恨滿千里草。
「粉香妝暈薄，帶緊腰圍小」，是說宴會上的女子非常美麗，非常婀娜，那麼，美麗和婀娜達到了什麼程度呢？是「滿座歎輕妙」，宴會上的男人們一致讚歎：輕盈妙曼！好美好美！—很顯然，這都不是什麼良家女子，而是歌女、舞女。
所以，用粉香指代心愛的女子，倒還可以，但指代妻子還真不大合適。這就像「風情萬種」雖然是個好詞，但沒人會用這個詞來誇自己的妻子。
那麼，「粉香看又別，空剩當時月」，是不是容若在塞外懷念某位遠在北京或其他什麼地方的女子呢？也很難說，因為這兩句詞的意思像極了晏幾道的「當時明月在，曾照彩雲歸」。我們看一下晏詞：
夢後樓台高鎖，酒醒簾幕低垂。去年春恨卻來時。落花人獨立，微雨燕雙飛。
記得小蘋初見，兩重心字羅衣。琵琶弦上說相思。當時明月在，曾照彩雲歸。
這是晏幾道的一篇名作。詞中的女主人公小蘋是晏幾道一位朋友家的歌女。容若這首詞，遣詞造句和晏幾道這篇實在太像。那麼，如果否定了「粉香」一語是在懷念妻子，容若是不是在懷念遠人呢？
也不像。
「粉香看又別」，這種句式在宋詞裡有「一春看又盡，問何日、是歸年」，有「一歲相看又過」，這都是說「眼看著春天又過去了」「眼看著一年又過去了」，所以「粉香看又別」就應是「眼看著和美女又要分別了」。這就是說，這件事情是發生在當下的，是發生在宴會之上的。加上這個「又」字，意思就應該是：容若眼睜睜地看著宴會又散了，那個曾經在以前的宴會上出現過、給自己留下深刻印象的美女又要離自己而去了，只有月亮還像上一次宴會的時候一樣，冷冷地陪著我。這便是「粉香看又別，空剩當時月」。
接下來語義遞進：「月也異當時，淒清照鬢絲。」月亮確實還像是當初的月亮，但仔細看看，又和當初的不太一樣，那月光越發淒冷，越發冰涼。
這樣看來，容若這首小令並非傷離懷遠，而是在寫當下事、眼前人。但其中是否存有異性之間的情感在，倒不好說。僅僅從文本來看，「粉香看又別」和「酒醒已見殘紅舞」都是繁華消散、眾人皆去的意象，「空剩當時月」含義應是「只剩下我孤零零的一個」。而「月也異當時，淒清照鬢絲」則是感歎歲月無情，自己雖然還是和以前一樣的孤獨，所不同的只是比當時更老些了。
容若始終是一個孤獨的人，而在人人敲鼓碰杯的歡宴之上，那種孤獨感被烘托得更加強烈。相比之下，一個人獨處時候的孤獨並不可怕，一個人無法融入群體時的孤獨才是淒涼到骨的。尤其當這個群體就是你所處的家庭、社會時，你無法逃避也無處逃避，孤獨的你又能怎麼辦呢？