商務印書館輯印的《百衲本二十四史》，一九三年發售預約，由張元濟主其事。首冠一序，即出於張的手筆。原來，張元濟曾聽到葉德輝這樣感歎：「有清一代提倡樸學，未能彙集善本，重刻十三經、二十四史，實為一大憾事。」所以他就發願輯印舊本正史，才有刊行《百衲本二十四史》之舉。當時所選用的版本，除《舊五代史》《元史》《明史》之外，都是用宋元版本影印的。逢到斷筆、缺筆、花筆和欠周到之筆，都用硃筆描修；書版黝舊，則用粉筆墊襯。原版斷爛，便據他本寫配，總之手續繁多，殫精竭力，的確是很不容易的。全書約六萬五千餘頁，分裝八百餘冊，用金屬版精印，分連史紙、毛邊紙二種，都是線裝本。書根上加印書名冊數。當時的預約價，一次繳清的收三百元，分期繳清的收三百六十元，連史紙毛邊紙價同。一九三一年八月，商務舉行三十五週年紀念，曾發行特價。
該書原期於一九三三年全書出齊，不料一九三二年「一·二八」滬戰爆發，敵機濫肆轟炸，商務總廠被毀，不但成書無存，即原版本也遭波及，那製成之版，完全化為灰燼，不得已，一方面補配原本，廣事徵求，一方面更制新版，重行印刷。趕至一九三三年年底，一至三期書才得印成。一九三四年三月重售預約的，只有連史紙一種，預約價四百八十元，訂後即可取書十種。尚有十四種，分四、五兩期續出。至一九三七年抗戰軍興，全書八百二十冊已告完成，但戰時各地存書頗多損失，抗戰勝利後，清償預約戶，所存的書已為數不多了。可是由於一度主持者對於線裝書不加重視，把僅存的《百衲本二十四史》以賤價售出，全部售價低至六七十元，那《衲史》六開本的原鉛皮版，作為廢品處理，因此一時不易重印了。
《衲史》的唯一遺憾，就是《舊五代史》沒有找到薛居正原書，用的是吳興劉氏刊原輯《大典》本。當時商務不惜重價徵求，遍登申、新各報，歷時很久。那登報廣告是這樣說的：
「殿本《舊五代史》，輯自《永樂大典》，並非薛氏原書，然不敢謂必亡也。昔聞有人於殿本刊行後，曾見金承安四年南京路轉運司刊本，有謝在杭，許芳城藏印，甚以當日修史諸臣未見其書為藉。又明末福建連江陳氏世善堂，清初浙江余姚黃氏續鈔堂，均有其書，安知今日不尚在人間。敝館影印《百衲本二十四史》，雖選定《大典》有注本，然欲饜讀者之望，願出重價，搜訪原書。敬告各界人士，如藏有舊刻薛氏《五代史》原書者，倘蒙慨允見讓全書，固極歡迎，即零卷散葉，亦甚快睹，請即攝照一葉，寄至敝館總務處出版科，並示價格，當即通信商議，如不願割愛，僅允藉照，敝館亦可遵辦，別議報酬，伏維公鑒。」
上述廣告登載後，沒人應徵，僅有某某和商務接洽，說該書曩時為安徽歙縣詩人汪允宗所藏，一九一五年讓給某書賈，但謂是書為大定刊本，與所說金承安轉運司刊本已有出入，且名《五代書》，不作《五代史》。商務輾轉探索，迷離惝恍，不得要領。結果該館只能把劉氏嘉業堂所刻《大典》注本列入《衲史》中。按《大典》本為余姚邵晉涵取《永樂大典》所引《薛史》掇拾成文，不足，更補以《冊府元龜》所引，以及《太平御覽》《五代會要》《通鑒考異》等書數十種，有的入正史，有的作附註，也一一載明來歷，四庫館臣，復加參訂，書成奏進，敕許頒行。最先刊印的為武英殿本，主其事的，把所注原輯卷數盡行削去，彭元瑞力爭不從，《薛史》真面目不可復見。同時有《四庫全書》寫本，南昌熊氏據以影印，仍有刪削之處，劉本得諸甬東抱經樓盧氏，疑亦當時傳錄之本，所列附註凡一千三百七十條，彼此對校，殿本少於劉本凡五百三十八條，庫本少於劉本凡四百七十一條。劉本較為完備。
至於《舊五代史》是怎樣一部書呢？原來趙匡胤開寶六年（公元九七三年）詔修《五代史》，令參政薛居正監修，盧多遜、扈蒙、張澹、李昉、劉兼、李穆、李九齡同修，次年書成，共一百五十卷，目錄二卷、紀六十一、志十二、傳七十七。後來歐陽修認為《薛史》繁瑣失實，重加修訂，修成後藏在家裡。歐陽修死後，朝廷取付國子監刊行，因此《五代史》有新舊之分，實則各有優缺點，很難軒輊。經過了若干年，廢去了《薛史》，從此《薛史》傳本日稀。
《薛史》在元、明時雖流行不廣，但尚未全絕。明末黃梨洲即有是書，當時吳任臣作《十國春秋》，曾向黃氏藉閱。以後黃氏藏書遭到水火之災，該書是否被毀，無從查考。上述關於汪允宗所藏，張元濟在《校史隨筆》中曾詳載其事，且轉錄汪氏《貨書記》一篇，據說該書一九一五年在香港賣給廣東書商，從此便不知下落。也有人說，汪氏藏本為丁乃揚所得，但丁秘而不宣，託言移家時失去。張舜徽的《中國歷史要籍介紹》和陳登原的《古今典籍聚散考》，都談到這部書，都希望該書尚在人間，有出而與讀者相見的一天。
溧陽人彭谷聲，解放初寫信給我，信中云：「《薛史》為海內著名孤本，先祖宦粵時所得，有鑒於清明上河圖故事，從不輕示於人。抗戰時期，弟親自挑至皖南，始克保全。」（當時谷聲曾請吳湖帆繪千里負書圖以為紀念）谷聲二十年前客死西陲，我曾寫信給他的兒子長卿詢及這事，得到長卿覆信，大意說：「當時年幼，不知道這回事，或許父親離滬時寄存戚友處也未可知。」但是經過查詢，始終沒有發現，成為一個謎了。