2008年10月，康涅狄格州，斯坦福德
馬克·德雷爾和犯罪同夥科斯塔·科瓦切夫坐在索洛房地產公司的會議室裡，會議室四周是玻璃幕牆，對面坐著兩位對沖基金經理。索洛房地產公司期票已經過期，投資者要求立即兌付，如果一切順利，就能安撫他們。這些票據已經到期，德雷爾知道索洛房地產公司不會很快償付。
索洛公司的管理層根本不知道這些票據存在。德雷爾將假票據偽造成索洛房地產公司簽發的，還提供過一份粉飾過的索洛房地產公司經審計的財務報表以申請貸款。
索洛房地產公司的期票是偽造的，是德雷爾為了賺錢精心設計的詭計。德雷爾主要向對沖基金推銷這些票據，後者容易受到高收益誘惑。他假裝是索洛公司的首席執行官，在公司的辦公室會見投資者。然後，拿票據換投資者的現金。
他自信，只要索洛公司的管理層沒有發現他圖謀不軌，陰謀就能得逞。德雷爾是一名律師，為索洛公司提供法律服務，因此頻繁出入索洛公司的辦公室。前台看到是熟人，就招手讓他和他的客人們走進去。
截至目前，交易都是通過電子郵件或者電話，對於接近2億美元的投資，這樣的安排已經足夠。現在票據到期，德雷爾沒能成功說服一家對沖基金以舊票換新票，延展一期。更糟糕的是，這家對沖基金第一次要求親自會面，當然要在索洛公司的辦公室。
於是雙方會面，冒著很大的風險。德雷爾假裝是索洛公司的首席執行官史蒂芬·切尼亞克，而科瓦切夫扮演索洛公司的財務總監。為了避免被察覺，德雷爾打算孤注一擲。
科瓦切夫從公文包裡拿出文件，德雷爾深吸一口氣。只要他和科瓦切夫堅持早上排練過的說辭，詭計也許就能成功，拖住這家對沖基金。時間緊迫，在索洛公司每多待一分鐘，都提高被揭穿的風險。
索洛房地產公司的創始人謝爾頓·索洛從會議室經過，科瓦切夫話說到一半僵住了。索洛放慢腳步，透過玻璃幕牆，十分困惑地盯著德雷爾。
德雷爾綻放出一個燦爛的微笑，舉起手指，似乎在示意索洛，幾分鐘後就去找他。他的心跳幾乎停止。如果索洛決定走進會議室怎麼辦？對沖基金經理就會發現這是個騙局，發現到底是為什麼期票還沒有兌付。幸運的是，索洛只是招招手，繼續向大廳走去。
沒事，德雷爾心想。意識到這個大膽的計策就要僥倖成功，內心感到一陣狂喜。索洛不知道眼皮底下發生什麼事。這位身家過億的房地產大亨總是排滿日程，今天不可能再回來找德雷爾。這就給德雷爾充足的時間，想出一個理由解釋，為什麼會和陌生人出現在索洛公司的會議室裡。他可以說，來見首席執行官切尼亞克，德雷爾有限責任合夥公司有250名律師，可以把其他人說成是其中幾位律師，矇混過關。
眼下最要緊的，是安撫面前的兩個人，在索洛回來之前，離開索洛公司的辦公室。兌付票據需要幾百萬，無論如何也拿不出來。相反，他把重點放在說服對沖基金將現有的票據展期，兌換成新的、利率更高的票據。許諾更高的收益解決了所有人眼下的問題。德雷爾總能編出迄今為止最具說服力的故事。
德雷爾的毀滅
那天在索洛公司的會議室，德雷爾用的伎倆僥倖成功，至少一開始是這樣。一切都很順利，直到另一家對沖基金也開始質疑票據。那家公司直接聯繫了索洛房地產公司。德雷爾最終被揭穿了。
與此同時，德雷爾繼續冒充別人。下一次嘗試這種伎倆，是在加拿大多倫多市，安大略省教師退休金計劃的辦公室。在另一家對沖基金那裡，假裝成安大略省教師退休金計劃的律師。這一次，冒險的計劃失敗。德雷爾被捕。
德雷爾服刑期間，德雷爾有限責任合夥公司的財務總監在破產客戶360網絡的托管賬戶中發現了丟失的資金。德雷爾一回到美國就被捕，被美國證券交易委員會提起民事訴訟。受幸運女神眷顧的日子終於結束了。
在這場騙局中，有很多跡象表明事情不對勁，然而沒人願意承認這些其實顯而易見的問題。貪婪往往蒙蔽人們的視線。德雷爾身邊的所有人都從騙局中獲益。律師賺到豐厚的服務費，對沖基金和名流客戶收到超額收益，慈善基金也得到慷慨捐助。
儘管8%到12%的收益率不如其他龐氏騙局許諾的高，但德雷爾知道必須謹慎，不能太明顯。要與經驗豐富的投資專業人士交易，不能開出市場上最高的收益率，以免招來疑問。收益率低得足以避免質疑，也高得足以比許多可選的投資工具更能吸引大量對沖基金，這些基金都在尋求高收益。
德雷爾有限責任合夥公司付給幾百名受雇律師豐厚的薪水，辦公場所同樣奢華。辦公室坐落於公園廣場499號，牆壁上的裝飾是昂貴的藝術真品，包括一幅畢加索的名作，比起律師辦公室，這裡更像一個畫廊。這裡的一切如德雷爾本人一樣，令人印象深刻。創立這家事務所才短短幾年，他就在漢普頓、曼哈頓、聖莫妮卡購置奢華的房產，還購買了一艘121英尺（約38.8米）的遊艇，以在紐約和加勒比海地區舉辦萬眾矚目的社交聚會。
德雷爾有限責任合夥公司和大多數律師事務所不同，不是真正意義上的合夥制。馬克·德雷爾是唯一的合夥人，也是唯一能不受限制地接觸事務所財務記錄的人。德雷爾掌控一切，以至於被捕後，事務所一度癱瘓，連賬單都付不了。諷刺的是，這些無法支付的賬單還包括德雷爾有限責任合夥公司的執業過失保險費。
問題出在哪裡？德雷爾一直有大好前途。他聰明過人，志向遠大，在長島長大，成長環境舒適，畢業於耶魯大學和哈佛法學院。他很快就當上合夥人，但這還不夠。他渴望地位，不成為業內頂尖決不止步。這意味著要開一間屬於自己的事務所。
但他覺得發展得還不夠快。有一天，他嘗試私自更改法律文件，淨賺100萬美元，也讓他驚訝地發現作弊如此容易。
此後2004年，他實施了一起2000萬美元的詐騙，也沒有被察覺。從那以後，德雷爾就走上了不歸路。詐騙規模逐漸超過1億美元，最高計劃出售5億美元的索洛公司假期票給至少三家對沖基金。
正如德雷爾在紀錄片《煙消雲散》中所評論的：“決不越過底線，說起來容易，但很少有人看到底線在哪裡。”
在他眼中，有些人拒絕越過底線是出於基本的道德準則，但大多數人是因為沒有機會。換言之，他認為，面對利潤豐厚的賺錢機會的誘惑，幾乎所有人都會實施詐騙。至少騙子看來，誘惑就是這麼難以抗拒。他們假定所有人的價值觀都一樣，或者都缺少價值觀，都像他們一樣算計著風險和收益的權衡。
儘管德雷爾嘗到種種苦果，但如果可以，他很可能會重複實施犯罪。除了兩幅名貴畫作，他的財產已被拍賣，這兩幅畫被秘密地從辦公室中摘掉後就一直下落不明。德雷爾因證券詐騙、電信詐騙和洗錢罪被判處有期徒刑20年。將於2026年10月獲釋。
德雷爾的同謀
科瓦切夫也畢業於哈佛大學，諷刺的是，他職業生涯的起點是在美國證券交易委員會的執法部門擔任律師。1986年離職後進入摩根斯坦利工作，在那裡工作了五年。2002年他放棄了經紀人執照，因為他捲入了早前一場涉案2800萬美元的龐氏騙局，該騙局出售房屋限時產權，欺騙了30個州的600名投資者。律師幫他達成了和解，支付35萬美元罰款但不認罪。律師是哪位呢？正是馬克·德雷爾。
有意思的是，我在領英上發現一份個人資料，名字也是科斯塔·科瓦切夫。這份領英資料顯示這是一名中年男子，戴墨鏡，軟呢帽低低地壓在額前。
他把自己描述成“博學之人”，擁有咨詢經驗，貢獻“創造性才能，幫助任何及所有機構”（引自原文）。列出的專業技能包括商業拓展和資金籌集。個人資料中缺少工作經驗。然而，他似乎是1982年畢業於哈佛商學院，和德雷爾的共犯同一年畢業。他個人資料中的第二項成就是2004年4月，擔任阿卡迪亞新加披公司的總經理，任期到2009年5月。這是同一個科斯塔·科瓦切夫嗎？確實有很多重合之處。缺少1982年和2004年在阿卡迪亞之間的工作經歷，我們很難確定。領英上的這位科瓦切夫在阿卡迪亞工作至2009年5月，大約正是德雷爾與科瓦切夫聯盟被控共謀實施證券詐騙和電信詐騙的時候。
在馬克·德雷爾的這場龐氏騙局中，科斯塔·科瓦切夫於2010年3月被定罪，獲刑46個月。