介存謂夢窗詞之佳者，如「水[天]光雲影，搖蕩綠波，撫玩無極，追尋已遠」。余覽《夢窗甲乙丙丁稿》中，實無足當此者。有之，其「隔江人在雨聲中，晚風菰葉生秋怨」二語乎？
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晚清吳文英詞風的流行，周濟是最大的推手之一。王國維既然有心逆襲，必然會對周濟下手。本章就是直接向周濟擲去的投槍。
「天光雲影，搖蕩綠波，撫玩無極，追尋已遠」，這是周濟在《介存齋論詞雜著》裡對吳文英詞風的詩意總括，是說吳文英的詞有一種令人心蕩神馳的夢幻之美。王國維卻說，自己遍讀夢窗詞，也未發現任何一首詞當得起周濟的評語，勉強算來，也只有「隔江人在雨聲中，晚風菰葉生秋怨」兩句而已。
「隔江人在雨聲中，晚風菰葉生秋怨」，語出《踏莎行》：
潤玉籠綃，檀櫻倚扇。繡圈猶帶脂香淺。榴心空疊舞裙紅，艾枝應壓愁鬟亂。
午夢千山，窗陰一箭。香瘢新褪紅絲腕。隔江人在雨聲中，晚風菰葉生秋怨。
這是一首記夢懷人的詞。吳文英一生有過兩段刻骨銘心的感情：一是與一位蘇州歌姬相戀，納她為妾，而又不得不由著她離開自己；一是納一名杭州歌姬為妾，而她卻過早地辭別了人間。吳文英用年復一年的歲月與連篇累牘的詞句來緬懷這兩段愛情，而這一首《踏莎行》應當就是一篇懷念蘇州歌姬的作品。
上闋全寫她的樣貌與穿著。「潤玉籠綃，檀櫻倚扇。繡圈猶帶脂香淺」，她穿著薄紗的衣裙，肌膚似玉，羅扇半掩櫻唇，刺繡用的繡圈上猶帶著淺淺的脂粉香氣。「榴心空疊舞裙紅，艾枝應壓愁鬟亂」，紅色的舞裙上重疊著石榴花的圖案，端午節的艾枝怕會壓亂她的秀髮吧？
下闋忽然道出「午夢千山，窗陰一箭」，原來上闋裡的一切細節都只是夢中所見。夢中越過千山萬水與她相見，醒來後才發覺那計時用的銅壺滴漏僅僅移動了一箭的刻度。「香瘢新褪紅絲腕」，回想夢中，她臂上端午節彩絲系腕的痕跡尚未完全褪去。在思念中怔忪出神，不覺已到黃昏。「隔江人在雨聲中，晚風菰葉生秋怨」，在雨聲的淅瀝中，她在遠遠的江的那岸，晚風吹拂著江畔的菰葉，催動著茫茫悲秋的情緒。
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「隔江人在雨聲中，晚風菰葉生秋怨」，這兩句確實寫出了似真似夢不分明的感覺，說不清這究竟是回憶，是夢境，是幻覺，還是回憶、夢境與幻覺的交織，真的有「天光雲影，搖蕩綠波」的況味，而隔江之人究竟會去向何方，晚風菰葉究竟又生出了怎樣的秋怨，這些迷茫也真令人「撫玩無極，追尋已遠」。
王國維之所以獨獨欣賞這兩句詞，是因為它們竟然透出了北宋的味道。
王國維為詞建立的審美標準是基於南唐和北宋的，而詞發展到南宋，尤其發展到南宋末年，自然會有新風格、新寫法以及新的時尚。以北宋的標準來看南宋的詞，自然處處都不順眼，正如以南宋標準看北宋詞一樣。做一個略嫌誇張的比喻，正如以白話文的標準評價古文，或者以古文的標準評價白話文，兩者雖然一脈相承，卻實在無法互為標準。