1998年夏，巴菲特在美國佛羅里達州立大學參加了一次座談會，在記者激烈地詢問中，巴菲特始終笑容可掬，應答如流，現場不時爆發出熱烈的掌聲。座談會臨近結束時，一名記者突發奇想，忽然起身向巴菲特詢問：「巴菲特先生，在您如此成功的投資生涯中，難道就沒有失敗的投資經歷嗎？」
面對這樣的疑問，巴菲特仍然不改笑容地說：「當然有，而且有很多。」
記者接著問：「真的嗎？有多少？」
巴菲特說：「記者先生，我想這可能要取決於你有多長時間來聽我說。」
在接下來的交流中，巴菲特態度誠懇地講述了自己投資失敗的經歷，其中很多內容都是鮮為人知的，甚至會影響其「投資之神」的形象，因為那些錯誤看上去太愚蠢了，但巴菲特還是認認真真地講了出來，並讓大家引以為戒。
「人非聖賢，孰能無過？過而改之，善莫大焉。」很多時候，投資者走向成功需要極大的勇氣，但與此同時，正確理性地面對失敗，則需要更大的勇氣。可以說，對於一名投資者來說，任何迴避和掩飾錯誤的行為，都將為下一次失敗埋下伏筆。如果缺少這種思維，他必將止步不前，難以取得更大的成功。
明朝的大學士徐階可謂位極人臣，一次到揚州督學，他看到一名秀才在文章中寫道「顏苦孔卓」四字，徐階思索再三，沒有頭緒，落筆批下「杜撰」兩個大字。按照當時的規定，徐階給出的評價會讓秀才的文章列入次等，很可能這個讀書人的仕途就這麼毀掉了。秀才感到冤枉，找到了徐階理論，告訴他自己的「顏苦孔卓」是有出處的，絕非是自己杜撰而來。徐階查閱典籍後發現秀才所言屬實，不但沒有責備他越禮犯上，還上前向他道歉，並說自己的學問不如秀才淵博，讓在場官員無不稱頌，也使此事在歷史上傳為美談。
要想避免失敗，首先要端正對錯誤的態度，只有理智地對待錯誤，才能認清錯誤的來龍去脈，從而有效地將其避免。同樣是在明朝，崇禎皇帝身居國君之高位，保有國家社稷之重器，在民亂外賊的不斷侵擾下，雖然連下「罪己詔」，但完全流於形式。不但不能冥思己過，驅趕小人奸佞，反而接連處死大將重臣，連忠勇愛民的袁崇煥都慘遭殺害。崇禎的目的，不過在於向天下昭示，亂賊犯上，是因為這些人的不作為甚至漢奸行為所致，輔以「殺雞給猴看」，警示後人的作用。而崇禎皇帝這樣自欺欺人的自負行為，最終導致了他的死亡和明朝的滅亡。
法國思想家帕斯卡說：「上帝給了人們成功的希望，但也從未放棄給人們失敗的夢靨。」我們可以看到，在古今中外歷史上，即使是那些被稱為天才的人，也曾經出現過一些近乎荒謬的錯誤。比如，號稱投資天才的彼得·林奇，曾經花四十塊錢買進股票，然後在股價降到三十塊錢的時候賣出，之後又在四十塊錢的時候買進，並且如此往復了七次之多。投資之神巴菲特更是在自己的公司裡設置了專門分析錯誤的部門，這個部門不僅對本公司的失敗案例進行深入分析，而且對所有失敗的案例全都進行分析。
投資過程中的錯誤是不可避免的，投資者要想獲得成功，就必須要認識到投資錯誤。唯有如此，投資者才能逐漸走向成熟，並在將來盡可能地避免錯誤，至少是避免出現同樣的錯誤。索羅斯曾在他的著作中提到：「人只有真正意識到了自己的錯誤，才有可能找到避免它的方法。對於我個人來說，最大的滿足感不是來自成功，而是因為曾經的失敗而避免當前的失敗。」
在投資過程中，正視失敗，認清錯誤，失敗和錯誤就可以成為投資者的財富；迴避失敗，掩飾錯誤，它就會成為投資者的負擔。經過歲月的積澱，財富積累到一定量的時候，必將可以決定投資者的命運。除此之外，承認錯誤還涉及一個非常重要的因素，那就是承擔責任。我們甚至可以說，一個不願意承認錯誤的人是一個不負責的人，而一個不負責任的人，幾乎連基本的道德底線都無法保障，投資的成功也就無從談起了。所以，每一個投資者都應該清楚，拒絕承認錯誤是一種自欺欺人的表現。一般而言，一個人承認了錯誤還有可能被人原諒，但掩蓋錯誤通常會招致鄙視和厭惡。而對於投資者來說，掩蓋一個錯誤就等於圓一個謊言，通常一個謊言圓上了，又會出現十個謊言，直到崩潰。
從保守主義的投資觀點來看，人是不可能達到至善至美的，每個人都會不同程度地犯一些錯誤。所以，投資者不僅要理智地面對錯誤，還要有面對錯誤的勇氣。錯誤的出現，又通常會呈現一個階梯上漲的趨勢，即開始的時候通常都只是一些容易避免和克服的小錯誤，但如果不加克制，它就會越來越嚴重，直到最後無法控制，導致必然的失敗。
作為投資者，必須懂得「失敗是成功之母」的道理。而各行各業之所以都特別強調職員的實戰經驗，就是因為他們可以更加熟練和完美地完成操作，而這種經驗的得來，必然都是從失敗的經歷中總結出來的。從歷史角度來看，我們甚至可以說，從來不犯錯誤的人不會成功，而且成功不可以複製，但錯誤卻可以相互借鑒，為彼此的成功增加籌碼。孔子曾說：「知恥近乎勇。」意思是說，一個人強大的成功動力，往往就來源於失敗後感受到的恥辱，而他們最成功的地方，就是把這種恥辱化成了自己走向成功的動力。