我們都是泡沫的製造者，我們也是泡沫的獲益者，同時，我們也可能是泡沫要毀滅的那個人生。
今天說說泡沫。
什麼是泡沫？在日常生活中，你很容易回答。可是在商業界，這卻是一個沒有標準答案的問題。比如，當今中國的經濟有沒有泡沫？房價有泡沫嗎？股市有泡沫嗎？人民幣有泡沫嗎？高鐵建設有泡沫嗎？互聯網有泡沫嗎？
你可以說，莫非中國的經濟學家們都是一群「白癡」，連泡沫也整不清楚？他們真是整不清楚。這不怪他們，因為全世界的經濟學家都整不清楚。
比如當過美聯儲總裁的格林斯潘，各位聽說過吧？他夠「老奸巨猾」的了，可是，連他也不知道什麼是泡沫。他說，泡沫不破滅就沒法知道那是泡沫。
比如上海的房價，從2000年前後的5000來元一平方米，漲到了3萬多一平方米，夠誇張的了。讀到這篇文字的白領朋友，你如果每月有2萬元收入，想買一套百來平方米的房子，恐怕每天只靠呼吸空氣就活下來，也起碼得存15年的錢。一般的人，都說那是相當的「泡沫」了。
可是，也有「二般」的人不這麼認為。他告訴你一個數據，在2000年前後，中國的廣義貨幣總量M2，是11萬億元左右，那麼，到2015年的1月是多少呢？124萬億元。也就是說，現在的錢比12年前多了整整12倍，15年前1塊錢的購買力相當於現在的12塊多錢。你這麼一算突然發現，上海的房價上漲居然還趕不上廣義貨幣的增長！所以，如果房價有泡沫，那麼首先是貨幣的泡沫。
1990年，我大學畢業，工資76元，當年M2為1.53萬億；2001年，我在杭州市中心購房，房價約3500元，當年M2為15.8萬億元。也就是說，如果，如今一個大學畢業生的工資為4470元、杭州那套二手房漲到兩三萬元，那麼，我們剛剛與人民幣泡沫打了個平手。
你一個普通老百姓，有辦法制止貨幣的泡沫嗎？不能。
你能幹什麼呢？你能幹的就是，去購買一個泡沫，讓它與貨幣的泡沫同步變大。
全中國最好的泡沫是什麼？正在讀這篇文章的讀者可以問一下自己，你炒股票虧過錢嗎？你投資工廠虧過錢嗎？你購買房子虧過錢嗎？虧損最少的那個東西，就是最沒有泡沫的。
再算一下未來的賬。中國的金融專家有一個共識——他們是怎麼達成這個共識的，是一個特複雜的問題，咱們今天不說它——他們認為，要維持經濟的可持續發展，人民幣的供應量增長在10%～15%是合適的。而從今往後的十來年裡，中國的GDP很可能仍然將保持7%左右的增速。這意味著什麼呢？意味著每年的貨幣供應量增長是經濟增長的兩倍，貨幣貶值的長期趨勢是不可遏制的，而且似乎沒有人打算去遏制它。
如果未來10年裡人民幣的國內購買能力持續下降，每年貨幣增發10%左右，那就意味著每隔7.2年，人民幣就貶值為現在的一半了。而如果你把錢存在銀行裡，每年就相當於貶值8%左右。所以，你必須要投資出去。可你投資什麼呢？
一個商品或一個產業，有沒有產生或成為泡沫，是一件不容易判斷的事情。不過，有一條基本的判斷是存在的，那就是，這個投資品是否以真實的需求為基礎。
所以，老格林斯潘是對的。中國的經濟有沒有泡沫，房價、股市以及高鐵建設有沒有泡沫，則基於這樣一個事實：如果它破滅了，那就是有泡沫；如果沒有破滅，那就沒有泡沫。
那麼，中國經濟會不會破滅，又該如何觀察呢？我認為，有兩個「紅利」會讓泡沫不破滅，但是有一個危機會讓泡沫破滅。
兩個紅利，一個是「人口紅利」，一個是「基尼紅利」。
「人口紅利」是中國的城市化。在過去的15年裡，中國每年的城市化率提高1個百分點，也就是說每年有1400萬農民變成城裡人，他們的消費力將成為經濟和消費增長的動力。具體到不同的地區和城市，如果那裡每年都有很多新鮮面孔出現，你就不必擔心房價下跌，如果你走在街上到處碰到的都是和藹可親的熟面孔，那麼，他們的臉上就都寫著「泡沫」兩字。
「基尼紅利」是我發明的新名詞。大家聽說過的是基尼係數，它的高低標誌著一個國家的貧富差距。到今天，國家統計部門拒絕統計中國的基尼係數，理由是居民的灰色收入太大。國外一些吃飽了飯沒事幹的機構以及聯合國倒統計過，數據從4.8到5.2不等。總而言之，中國的貧富差距那是相當的大。這是一個很讓人擔憂的事情，不過問題的另外一面是，正是因為有如此大的貧富差距，所以人民仍然沒有喪失追求財富的熱情。在經濟學上，貧富差距會成為經濟成長的動力。我這樣說有點殘酷，但它是事實。歐洲經濟為什麼停滯了？日本為什麼不發展了？原因很多，最重要的一點就是，那裡的貧富差距太小了，人們失去了追求財富的動力。
那麼，將讓泡沫破滅的危機是什麼呢？
是消費乏力。
如果大家都不想著賺錢了，如果農民都不想到城裡來了，如果你情人節只給情人寫一個溫馨的短信而不買iPad了，如果你的男朋友不存錢買房了……泡沫就破滅了，中國經濟就完蛋了。說到這裡，你就會明白，為什麼我們的總理老是叨叨著要「擴大內需」了。
我們都是泡沫的製造者，我們也是泡沫的獲益者，同時，我們也可能是泡沫要毀滅的那個人生。